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不断完善做市商制度全球绝大多数交易所的期权交易都采用做市商制度。期权交易的做市商主要有三大功能：一是价值发现功能，做市商通过专业估值促使期权价格更趋近其实际价值；二是增强流动性，能让市场交投活跃起来；三是稳定市场，做市商通过双向报价和交易平抑期权价格波动，增强市场稳定性。具有强大资金实力的做市商，可凭借其较高的信用水平、风险控制能力以及专业知识水平，根据投资者的需求设计出多样化的产品，降低市场的波动风险，减少市场的投机情绪，使市场运行更加理性化。

Q：今年的A股市场的结构性牛市行情，为什么白马股会走出牛市的味道？这是什么逻辑？牛晓涛：在二级市场炒股，必须要发现问题，研究问题，搞清楚投资逻辑。比如2017年钢铁、煤炭股大涨，背后逻辑就是供给侧改革，行政手段去产能，供给少了，上市钢铁、煤炭企业的利润自然就高了，股票自然就涨了。而以茅台、格力、恒瑞制药、海天味业为代表的白马股走出牛市行情，其背后逻辑就是中国经济L型探底、增速放缓期间，市场竞争优胜劣汰加速，行业集中度提高，每个行业的头部企业市场份额扩大，业绩实现高增长。

2年期国债期货已经拥有坚实的现货基础美国、德国、日本都将2年期作为债券市场产品期限的起点，并实现了2年国债定期滚动发行。2016年，美国2年期国债的发行量超过3年期和10年期发行量，略低于5年期和7年期，德国2年期国债发行量占全部国债发行量的27.2%，日本2年期国债发行量占全部国债发行量的20%。

提起茅台经销商体系形成的由来，贵州茅台副总经理王崇琳介绍，1998年以前，茅台都是统购统销模式，没有真正的市场营销。亚洲金融危机后，茅台才开始建立自己的营销体系，从那时的10多家经销商一步步发展到今天的2000多家经销商的规模。在此过程中，经销商体系发挥了巨大作用，也作出了卓越努力。

基金产品同质化问题突出，是基金管理人竞相实行费率优惠的原因之一：观察同一位基金经理所管理的不同基金产品，可以发现其管理的多只权益类基金，其重仓持股名单基本保持一致，只是在持股数量以及持股比例上略有差异。同质化的现象除外，近几年公募基金市场上的权益基金持续缩水，货币基金“野蛮生长”，公募基金市场上不同产品的规模差距越拉越大。

此外，两个偶然性较大的风险是其校园安全风险和教师道德风险，2015年6月，新东方烹饪品牌下一所学校的一名学生从校区内的学生宿舍坠楼，学校方面最后承担了30%的过失。在信息技术、汽车维修培训方面，还出现过教师诈骗、教师与学生斗殴的情况，影响恶劣。中国东方教育还表示，其少部分教师尚无相关资格证书。